最近lululemon披露了截至2025年5月4日的最新季报，实话说蜜妹有点惊讶：动辄几百上千元的一条瑜伽裤，销售毛利率达到接近60%，但为啥净利率却连续走低，如今到了13%出头？尤其归母净利润同比甚至还下滑2.13%。
lululemon2025财年第一季度财报里蜜妹看到，其全球净营收同比增长7%至23.71亿美元，其中，中国大陆市场净营收同比增长21%，国际业务整体增长19%。整体营收虽增长，但其实是低于往期的。
更糟糕的是净利润。lululemon期内归属净利润同比下滑2.13%至3.15亿美元。财报显示，lululemon的利润下滑并非单一因素所致，而是多重压力共同作用的结果。
首先是库存积压。截至2025年5月4日，lululemon库存余额同比增23%至17亿美元，增速远超营收同比增长的7.32%。公司在财报中坦承：美洲地区门店客流量下降，部分反映经济不确定性和可自由支配支出变化。
其中总部成本增加5160万美元成为一大推手，包括员工薪酬因通胀调整增加1150万、云服务等IT支出增加1100万、咨询外包费用增加890万等。
此外，美国政府自2025年4月起对中国进口商品加征额外关税，并对越南、柬埔寨等其他国家商品征收10%关税，直接冲击lululemon的供应链体系。
这背后是消费者信心整体低迷。美国劳工统计局数据显示，2025年一季度美国CPI同比上涨5.2%，加拿大、中国等主要市场通胀虽缓，但消费也偏保守。运动服饰从“升级型消费”沦为“可选消费”，非必要支出被压缩。据Euromonitor调研，超60%的北美消费者表示将减少运动服饰开支，转而选择平价替代品。
而且lululemon线下门店还在扩张，但矛盾的是：其线上收入占比已提升至40.5%（9.61亿美元），这相当于左右互搏。典型案例是：一款新上市的跑步短裤，官网折扣价竟比门店低……
宏观来看，lululemon所在的细分市场其实竞争在加剧。耐克、阿迪达斯、安踏等巨头纷纷下沉至高端瑜伽服市场，新兴品牌也正在以以高性价比抢滩。
其二，会员价值深挖。lululemon以精准的社群营销闻名，如今可以考虑把范围扩大一点。比如升级“大使计划”，将品牌大使从健身达人拓展至瑜伽理疗师、营养学家等垂直领域专家。
最后就是技术革命。一方面是产品技术推陈出新速度要起来，另外数字化技术也要发挥作用。比如部署AI驱动的库存管理系统、搭建虚拟健身空间等等，主打一个潮玩。
总的来说，lululemon 此次净利润下滑，某种程度上也是一次压力测试。虽暴露出其供应链脆弱、成本失控、竞争加剧等顽疾，但也为转型提供了契机。
17c入口科瓦奇这样谈道：“我们必须接受这个事实——而且我们也能接受。这当然不是我们最好的比赛，但作为首场比赛，还算可以接受。作为欧洲人，我们觉得只有欧洲才有足球，但南美也有非常精彩的足球。你还得考虑：我们上一场比赛是在5月17日，今天是6月17日——这一个月我们几乎没有在一起比赛过。”我特别感谢《东北插班生》的导演彭宇，最开始这是一部网大（网络大电影），我是去试戏争取到的男主。后来这部电影小火了，又筹备网剧。彭宇导演力排众议选择了我当主演，当时很多外界的声音说我没流量啥的，但彭宇导演非常信任我，觉得我能演好。17c入口女人尝试到更粗大的心理变化我能加盟国米也多亏了他，因为我很喜欢他执教球队踢球的方式。我很感谢他，因为他让我作为球员得到了成长，足球就是这样：人总是会来来去去。小因扎吉是个非常好的人，我祝愿他在新征程当中一切顺利。齐沃的为人很好，会和每个人交流。他了解足球，我们训练得很棒，和教练组一起把工作开展得非常出色。我们不可能一下子就达到他现在对我们的要求，但我们会慢慢做到的。不管怎么样，自从他来了之后，他和教练组都干得很出色。现任洛杉矶FC主教练史蒂夫-切伦多洛将在本赛季结束后离开俱乐部返回德国。波斯特科格尔在率领热刺在欧联杯决赛中以1-0战胜曼联，结束了热刺长达17年的冠军荒后仅16天就被解雇。由于在国内联赛中的表现不佳，热刺最终仅排名英超第17位，前布伦特福德主帅托马斯-弗兰克被任命为新任主教练。
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20250815 👄 17c入口第49圈：阿尔本将赛车停入缓冲区选择退赛，此前车队曾表示赛车的动力单元存在与上一场西班牙站类似的问题，这也是他本赛季第二次退赛！女人尝试到更粗大的心理变化中国日报网6月13日电 近日，卢旺达经济分析师泰迪·卡贝鲁卡（Teddy Kaberuka）在接受采访时表示，中国消费能力的提升和扩大内需的战略正在重塑全球贸易，为发展中经济体提供了新机遇。
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